Credit event binary options (cebos)

Como as opções binárias de eventos de crédito podem protegê-lo em um evento de crédito de crédito de crise As opções binárias (CEBOs) foram introduzidas pela Chicago Board Options Exchange (CBOE) no segundo semestre de 2007 como meio de participar do mercado de derivativos de crédito em expansão. Os derivados de crédito mais ativos na época eram CDSs, cujo mercado havia crescido exponencialmente, de um valor nocional de 180 bilhões em 1998 para 57 trilhões em 2007, de acordo com o Bank for International Settlements. CEBOs representaram CBOEs tentativa de traduzir CDSs, e índices CDS para uma troca regulada e centralizada. No entanto, os CEBOs nunca tiveram a chance de decolar, como o desenvolvimento de um mercado robusto para eles foi prejudicado pela crise global de crédito de 2008. O Chicago Board posteriormente lançado redesenhado CEBO contratos em março de 2017. Mas três anos mais tarde, a segunda tentativa Tinha provado não ser mais bem sucedido do que o primeiro, porque a demanda para derivados de crédito foi sufocada por um boom econômico global e por um mercado do touro rujir. CEBOs são projetados para oferecer proteção contra os chamados eventos de crédito e, portanto, são bastante diferentes das opções padrão de call e put. Eventos de crédito normalmente referem-se a três desenvolvimentos adversos que podem afetar o padrão de inadimplência de uma empresa de crédito ou falência, falha no pagamento de juros ou principal, ou reestruturação da dívida. No entanto, o Chicago Board especifica apenas um único evento de crédito para seus CEBOs, ou seja, falência, a fim de reduzir qualquer ambiguidade na definição de um evento de crédito. CEBOs também têm um resultado binário, pagando um montante máximo nocional fixo de 1.000 após a confirmação de um evento de crédito (ou seja, que a empresa subjacente declarou falência) e expirando sem valor se a empresa não declarar falência durante a vida da opção. CEBOs são cotados em incrementos de centavo a partir de um preço negociável mínimo de 0,01 a um preço negociável máximo de 1,00. Cada CEBO tem um multiplicador de 1000, dando-lhe um valor de dólar entre 0 e 1.000. O valor de marca�o mínimo para um CEBO � portanto 10 (ou seja, o multiplicador de 1000 x o tamanho de marca�o m�imo de 0,01). O preço ou prêmio de um CEBO é baseado na soma das probabilidades descontadas de um evento de crédito ocorrendo ao longo da vida do contrato de opção. O prêmio, portanto, reflete a probabilidade de falência na empresa subjacente ocorrendo antes da opção expira. Assim, um prêmio de 0,20 reflete uma 20 probabilidade de falência durante a vida das opções, enquanto um prêmio de 0,35 indica uma probabilidade 35 de falência. Existem dois tipos de CEBOs: Single-Names. Estes são CEBOs em uma empresa (conhecida como a entidade de referência) que emitiu ou garantiu dívida pública que permanece em circulação. As CEBOs não consideram todas as obrigações de dívida de uma empresa, pelo contrário, uma questão de dívida específica identificada como uma obrigação de referência é usada pela CBOE para identificar a ocorrência de um evento de crédito para a empresa. Por exemplo, a partir de março de 2017, Bank of America (NYSE: BAC) s 3,625 2017 Senior Notes foram a obrigação de referência para dezembro de 2017 CEBO no Bank of America. Cesta-CEBO. Este é um pacote de várias entidades de referência. Os CEBO-Cesta podem ser referenciados quer a títulos de dívida de empresas do mesmo sector económico, quer a títulos de dívida de empresas com a mesma qualidade de crédito. Na data da cotação, a CBOE especifica vários parâmetros da cesta, tais como seus componentes e seus pesos. A taxa de recuperação, que é o valor residual de uma empresa após a falência, também é especificada. Exemplo de um Cesto-CEBO Por exemplo, considere uma cesta com um valor nocional de 1.000, contendo 10 componentes igualmente ponderados no setor de energia (10 peso cada) e com uma taxa de recuperação de 30 especificada para cada empresa. A maioria dos CEBOs cesta são estruturados para pagamentos múltiplos, o que significa que um pagamento é automaticamente acionada cada vez que um evento de crédito ocorre para um componente da cesta, ou seja, uma empresa constituinte declara falência. O pagamento é calculado como: Valor nocional das cestas x peso da componente x (1 taxa de recuperação). Assim, neste exemplo, se uma empresa declarar falência, o pagamento seria de 70 seria retirado da cesta eo contrato CEBO continuaria a negociar. Se duas empresas declarar falência, o pagamento seria 140, e assim por diante. O pagamento máximo de 700 ocorreria se houvesse uma catástrofe financeira global e todas as 10 empresas da cesta declarassem falência antes do vencimento do CEBO. Aplicações de CEBOs Hedge dívida corporativa. Uma posição longa em um único nome CEBO pode ser efetivamente usado para proteger o risco de crédito da dívida de uma empresa, enquanto um cesto-CEBO pode ser usado para mitigar o risco de crédito de um setor específico. CEBOs também podem ser usados ​​para ajustar o risco de crédito de uma carteira de títulos, conforme necessário. Exposição de patrimônio de hedge. Os CEBOs têm uma correlação muito alta com a volatilidade da opção de venda. Eles podem, portanto, ser usados ​​como alternativa às opções de compra para proteger a exposição a ações. Volatilidade de hedge. As correlações entre os preços das ações, spreads de crédito e volatilidade tipicamente pico durante períodos de estresse financeiro, como foi o caso durante a crise financeira global de 2008. Uma posição longa em um cesto de base ampla - CEBO pode fornecer uma proteção eficaz contra a volatilidade extrema durante esses períodos. Tratando-se de instrumentos negociados em bolsa, os CEBO têm as vantagens de serem transparentes, termos padronizados e praticamente eliminando o risco de contraparte. O menor tamanho nocional dos CEBOs redesenhados 1.000, em oposição a 100.000 em sua encarnação anterior torna adequado para uso por investidores de varejo sofisticados. CEBOs, como opções, podem ser negociados fora de uma conta de títulos, tornando-se uma maneira conveniente para os comerciantes de ações para crédito comercial. O maior inconveniente dos CEBOs é que a demanda antecipada para esses produtos não se materializou. CBOE inicialmente lançou CEBOs em 10 empresas em março de 2017 e um mês mais tarde acrescentou CEBOs em cinco empresas financeiras principais Bank of America, Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Goldman Sachs (NYSE: GS) e Morgan Stanley (NYSE: MS). No entanto, em março de 2017, os únicos CEBOs disponíveis estavam nesses cinco gigantes financeiros, com o único vencimento disponível em dezembro de 2017. A transição proposta de swaps de inadimplência de crédito para bolsas como Intercontinental Exchange (ICE) e Chicago Mercantile Exchange (CME) Diminuir o apelo limitado dos CEBOs aos investidores institucionais. No entanto, os CEBO parecem particularmente úteis para investidores de retalho sofisticados, uma vez que lhes permitem participar no mercado de crédito, que até agora era o domínio exclusivo dos actores institucionais e também proporcionar-lhes uma alternativa para cobrir as suas carteiras de dívida e de acções. Embora haja pouca demanda por CEBOs a partir de março de 2017, o início inevitável de um mercado de urso selvagem nos próximos anos pode revitalizar a demanda por eles e talvez levar a CBOE oferecendo CEBOs em mais emissores. Investidores no varejo Já se sentiram excluídos da lista de pessoas que podem (supostamente) comprar seguro na casa de seus vizinhos e, em seguida, queimá-lo Isso está prestes a mudar. A CBOE anunciou que na terça-feira, 8 de março. A Bolsa começará a negociar novos contratos de Opções de Crédito de Opções Binárias (CEBOs). Em essência, estes serão como Credit Default Swaps, acessíveis a todos, que terão uma recompensa de 1000 por contrato em caso de falência antes da expiração do contrato. Uma vez que os contratos terão preços específicos, eles, em essência, replicarão o spread LIBOR em CDS (ou o preço de investimento em dinheiro inverso por par), e quanto mais próxima uma empresa for considerada falência, maior será o preço do contrato. O que isso vai fazer é revolucionar o aspecto de curto prazo de negociação, como não haverá necessidade de empréstimo para expressar uma perspectiva de baixa em uma empresa, e nenhuma possibilidade para State Street, BoNY ou sua mesa de repo favorita para puxar o seu emprestado debaixo de seus pés Forçando assim um aperto curto. Em essência, este será um mercado de ações marginável negociando como um derivativo de crédito. Estamos muito satisfeitos que, finalmente, um será capaz de expressar uma opinião de baixa sem medo de manipulação do mercado bruto e derreter, como o CEBOs terá pouco ou nenhum relacionamento estrutural com o que acontece com o mercado de ações mais amplo. Evento de Crédito Os contratos de opções binárias permitem que os investidores expressem uma opinião sobre se uma empresa sofrerá um evento de crédito (falência). Devido às correlações inversas entre os mercados de crédito e de ações, os contratos CEBOreg podem ser usados ​​como uma ferramenta de hedge para ações individuais. Os contratos também oferecem as vantagens da transparência de preços disponíveis através de uma bolsa regulamentada, atualmente indisponível nos mercados de swaps de inadimplência de balcão. Um contrato CEBO tem apenas dois resultados possíveis - um pagamento de um montante fixo se um evento de crédito ocorre ou nada se um evento de crédito não ocorrer. O CBOE, que iniciou a negociação de nome único e cesta Credit Event Binary Options em 2007, recentemente recebeu a aprovação da SEC para alterar as regras de opções de binário evento de crédito. Uma alteração simplifica os termos de um pagamento para contratos CEBO, permitindo que a CBOE liste os contratos CEBO que especificam a falência como o único gatilho para um pagamento. O tamanho do pagamento do contrato CEBO se um evento de crédito ocorre também foi revisto. Se uma falência ocorre antes do vencimento do contrato, o montante do pagamento será de 1.000 por contrato. As dez empresas que irão primeiro ver os contratos de falência negociados são os seguintes: AK Steel Holding Corporation Advanced Micro Devices, Inc. Arvinmeritor, Inc. American Eixo amp Manufacturing Holdings, Inc. Hovnanian Empresas, Inc. Huntsman Corporation MBIA Inc. O Grupo PMI, Inc. Uma coisa que é certa: este desenvolvimento vai jogar uma chave em long-established equity-crédito cap arb modelos, como a súbita abertura do mercado de varejo apostas em falência corporativa terá enorme bilaterais Repercussões em cada classe de ativos. Isso também significa que cada modelo de quant único e sistema de investimento impulsionado por fatores terá que ser maciço recalibrado. Isso também significa que as ações não serão mais uma representação direta da saúde corporativa, e os descontos de capital e crédito, discutidos há muito tempo sobre a Zero Hedge nos últimos dois anos, serão de repente óbvios para todos com apenas uma conta de capital próprio. Ah, e por falar nisso, se você achasse que a negociação de CDS com instituições só terminava em lágrimas, espere até que todas as dona de casa do mundo possam apostar na solvência dos componentes individuais do SampP. CBOE acrescenta mais CEBOs A Chicago Board Options Exchange (CBOE) re-lançou o seu único nome Credit Event Binary Options (CEBO) em março em 10 empresas industriais e devido à demanda dos clientes , E anunciou a adição de 5 mais empresas financeiras durante a última semana de abril. (Ticker: CITD) O Grupo Goldman Sachs (Ticker: GSSD) e Morgan Stanley (Ticker: MSTD) para a sua oferta. CEBO8217s são CBOE8217s tentativa de invadir o mercado de derivados de crédito e tomar ou crescer quota de mercado a partir do swap de 8216 padrão credit default. Enquanto falha na primeira vez que foi introduzido em 2007, parece CBOE está tentando dar-lhe outro ir, simplificando o produto para os usuários. Como retirado do site da CBOE: CEBOs são modificados, em estilo europeu de liquidação de opções de opções binárias. Um evento de crédito é baseado na capacidade de uma entidade de referência, e. Advanced Micro Devices (AMD), para cumprir suas obrigações financeiras para pagar sua dívida corporativa. O prêmio option8217s reflete a probabilidade de que um evento de falência / crédito ocorra antes da expiração programada dos contratos. Um prêmio de 0,11 indica aproximadamente uma chance de que uma falência ocorrerá à entidade de referência em algum momento durante a vida da opção. CEBO8217s têm uma taxa de recuperação fixa pré-determinada (o valor residual da empresa após a Falência) de zero para Nomes Únicos e 0,40 para Cestas. A suposição sobre a avaliação da falência é eliminada eo pagamento será agilizado e oportuno. Se um evento de crédito especificado, p. BANKRUPTCY é declarado o contrato estabelece em 1, o seu nível máximo. A taxa de recuperação é zero, portanto, o pagamento completo é concedido (1 8211 taxa de recuperação (0)), que se traduz em um montante de 1000 liquidação, devido ao multiplicador 1000x (1 x 1000). Se a entidade permanecer SOLVENTE no vencimento o contrato expira sem valor (0). Os CEBOs serão cotados em incrementos de um centavo .01 e trocarão entre 0,00 e 1,00, i. e. 0,11, 0,12, 0,13830 com um valor mínimo de tick de 10 (0,01 x 1000). CEBOs podem ser convenientemente negociados fora de uma conta de títulos, tornando-se um método atraente para os comerciantes de ações para crédito comercial. Evento de Crédito Os contratos de Opções Binárias permitem que os investidores expressem uma opinião sobre se uma empresa experimentará ou não um evento de 8201 créditos (por exemplo, falência). Devido às correlações inversas entre os mercados de crédito e de acções, os contratos CEBO podem ser utilizados como uma ferramenta de cobertura para emitentes individuais. Os contratos também oferecem as vantagens da transparência de preços disponíveis através de uma bolsa regulamentada, atualmente indisponível nos mercados de swaps de inadimplência de balcão. Um contrato CEBO tem apenas dois resultados possíveis 8211 um pagamento de um montante fixo se um evento de crédito ocorre ou nada se um evento de crédito não ocorrer. As especificações de contrato para CEBOs, que começaram a operar em 2007, foram revisadas este ano. Uma alteração simplifica os termos de um pagamento para contratos CEBO, permitindo que a CBOE liste os contratos CEBO que especificam a falência como o único gatilho para um pagamento. O tamanho do pagamento do contrato CEBO se um evento de crédito ocorre também foi revisto. Se uma falência ocorre antes da expiração do contrato específico, o montante do pagamento será de 1.000 por contrato. Para as cinco novas classes que serão adicionadas amanhã, as expirações iniciais da série serão dezembro de 2017, dezembro de 2017 e dezembro de 2017. CEBOsCBOE disponível para relançar contratos de opção binária de eventos de crédito (CEBOs) em 8 de março CHICAGO. A Bolsa de Opções de Chicago (CBOE) anunciou hoje que na terça-feira, 8 de março, a Bolsa começará a negociar contratos de Opções Binárias de Evento de Crédito (CEBOs). Evento de Crédito Os contratos de opções binárias permitem que os investidores expressem uma opinião sobre se uma empresa sofrerá um evento de crédito (falência). Devido às correlações inversas entre os mercados de crédito e de ações, os contratos CEBO174 podem ser usados ​​como uma ferramenta de hedge para ações individuais. Os contratos também oferecem as vantagens da transparência de preços disponíveis através de uma bolsa regulamentada, atualmente indisponível nos mercados de swaps de inadimplência de balcão. Um contrato CEBO tem apenas dois resultados possíveis - um pagamento de um montante fixo se um evento de crédito ocorre ou nada se um evento de crédito não ocorrer. O CBOE, que iniciou a negociação de nome único e cesta Credit Event Binary Options em 2007, recentemente recebeu a aprovação da SEC para alterar as regras de opções de binário evento de crédito. Uma alteração simplifica os termos de um pagamento para contratos CEBO, permitindo que a CBOE liste os contratos CEBO que especificam a falência como o único gatilho para um pagamento. O tamanho do pagamento do contrato CEBO se um evento de crédito ocorre também foi revisto. Se uma falência ocorre antes do vencimento do contrato, o montante do pagamento será de 1.000 por contrato. Inicialmente, a CBOE oferecerá dez contratos CEBO de nome único para negociação. Dois desses contratos serão introduzidos em 8 de março. Em seguida, oito em 9 de março: Para especificações do contrato e outras informações sobre CEBOs, consulte cboe / crédito. A CBOE, a maior bolsa de opções nos EUA e criadora de opções listadas, continua a definir a barreira para negociação de opções através de inovação de produtos, tecnologia de negociação e educação de investidores. A CBOE oferece opções de ações, índices e ETF, incluindo produtos proprietários, como as opções SampP 500 (SPX), a opção de indexação mais ativa nos EUA e as opções do índice de volatilidade CBOE (VIX). Outros produtos projetados pela CBOE incluem opções de ações, opções de índice de segurança, opções LEAPS, opções FLEX e produtos de referência, como o CBOE SampP 500 BuyWrite Index (BXM). CBOEs Hybrid Trading System incorpora negociação eletrônica e open-clamor e é alimentado por CBOE direto. Uma plataforma eletrônica patenteada e de última geração que também suporta a C2 Options Exchange (C2), a CBOE Futures Exchange (CFE), a CBOE Stock Exchange (CBSX) ea OneChicago. CBOE abriga o mundialmente renomado Instituto de Opções e cboe. Nomeado Best of the Web para informações sobre opções e educação. CBOE é regulamentado pela Securities and Exchange Commission (SEC), com todas as operações compensadas pela AAA-rated Options Clearing Corporation (OCC). CBOE 174, FLEX174, Hybrid174, LEAPS174, Índice de Volatilidade CBOE174 e VIX174 são marcas comerciais registadas, e BuyWrite (SM), BXM (SM), SPX (SM), C2 (SM), C2 Opções Exchange (SM), CBOE Futures Exchange (SM) e The Options Institute (SM) são marcas de serviço da Chicago Board Options Exchange, Incorporated (CBOE). Os amplificadores padrão Poors174, SampP174 e SampP 500174 são marcas registradas de Standard amp Poors Financial Services, LLC. E foram licenciados para uso pela CBOE. 160 FONTE Chicago Board Opções Exchange Ver Tabela Fullscreen Ver Tabela Fullscreen Jornalistas e Bloggers A notícia que você precisa, quando você precisar. Junte-se à PR Newswire para jornalistas para acessar todos os serviços gratuitos designados para tornar seu trabalho mais fácil. Precisa de especialistas em assuntos para sua história Envie uma solicitação gratuita do ProfNet e encontre as fontes de que precisa. Saiba mais sobre o CBOE SP 500 Índice de Atraso (CBOE SP 500 Skew Index) Opções de CBOE e Índice de Volatilidade (VIX) Opções e Futuros Sets New Records Today 07 de fevereiro de 2017, 16:38 ET A versão contém tabelas largas. Exibir em tela cheia. Leia mais 11 de julho de 2017, 14:36 ​​ET CBOE para listar SPX Monday-Expiração Weeklys opções 28 de abril de 2017, 12:52 ET CBOE Livevol lança novo site da loja de dados 13 de abril de 2017, 10:43 ET CBOE para iniciar a noturna Disseminação Do Índice de Volatilidade CBOE. Olhando para enviar um comunicado de imprensa com PR Newswire Aproveite a plataforma de distribuição líder mundial. Agora, em seu nono ano consecutivo, Seguros Risco tem o prazer de anunciar que nossa conferência anual de Londres terá lugar em 6 de outubro de 2017. Este evento fornece um fórum para A indústria para partilhar as melhores práticas e abordar os principais desafios políticos e operacionais. Reunindo algumas das Europes Data: 06 Oct 2017 O Hilton Waldorf, Aldwych, Londres WC2B 4DD, London Asia Risk tem o prazer de apresentar o nosso Congresso anual, onde reunimos líderes de alto risco, tesouraria e profissionais de investimento de toda a região para discutir a Questões mais urgentes que a indústria enfrenta. O Simpósio Nacional de Gestão de Ativos e Passivos da África proporcionará um fórum para que os bancos centrais, os ministérios das finanças e os gestores de fundos nacionais se reúnam para discutir as melhores práticas na gestão de reservas, os desafios de terem economias não diversificadas e, Juntamente com os principais pensadores da América do Norte sobre gerenciamento de riscos e regulação, uma conferência concisa de um dia contará com palestrantes sêniores, discussões detalhadas da indústria e apresentações ricas em informações para ajudá-lo a se manter atualizado com os últimos desenvolvimentos. Este é o 17º ano do Asia Risk Awards, que reconhece as melhores práticas em gestão de risco e uso de derivativos por parte de bancos e instituições financeiras da região. Após os últimos anos de sucesso raging a cerimônia de premiação terá lugar novamente em Cingapura, em 6 de outubro. Os Prêmios Custody Risk Global combinam os prêmios Custody Risk Americas e Custody Risk European Awards - além de adicionar cobertura asiática - para criar um evento que se baseia na interconectividade crescente nos mundos de custódia, administração de fundos e serviços de valores mobiliários. Produtos Estruturados executa três programas globais de prêmios - para as Américas, Ásia e Europa - para celebrar a excelência em todos os mercados de produtos estruturados. Os Prêmios de Produtos Estruturados são a honra mais prestigiosa da indústria, projetada para reconhecer as principais empresas buyside e sellside no ma. Os Prêmios Energy Risk Asia serão realizados em Cingapura, e reconhece a excelência em todo o mercado global de commodities, bem como oferece uma oportunidade única para as empresas Em toda a indústria para obter reconhecimento valioso e elogios. Data: 24 Nov 2017 Marina Mandarin Hotel, 6 Raffles Boulevard, Praça Marina, Singapura 039594, Cingapura CBOE relança opções binárias de eventos de crédito