Opções Don8217t expirar às sextas-feiras Se você acha que as opções expiram na terceira sexta-feira de cada mês, you039d melhor ler este 11 de fevereiro de 2010, 10:00 am EDT Por Adam Warner Um leitor recentemente perguntou sobre como mercado afeta opções no vencimento sexta-feira desde As opções tecnicamente expiram às 23h59 no sábado seguinte. O leitor escreveu: ldquoAlgumas estratégias chamam para permitir que as opções de ITM sejam exercidas e, para outros, esperando que suas opções de ITM expireem sem valor, permitindo que eles mantenham o prêmio, descobrem na segunda-feira que depois das horas de negociação as opções foram OTM. Estou constantemente lendo sobre as opções, e eu acho enganoso quando as pessoas dizem opções expiram na sexta-feira, ignorando o que pode acontecer com a sua posição após o horário. LdquoI descobri a maneira dura quando eu era novo para opções e coloca que eu tinha comprado em SNDK expirou mdash OTM ou então eu pensei mdash apenas para acordar segunda-feira de manhã para uma chamada de margem do meu corretor. Eu ganhei dinheiro no final, porque o estoque estava tanking, mas tinha o estoque reverteu na segunda-feira seguinte eu teria sido em apuros Eu também notei que muitas vezes para determinadas ações que ficar preso. A ação de fixação continua após market. rdquo Há muitas partes móveis aqui, então letrsquos escavar dentro Opções expiram às 4 pm na terceira sexta-feira do mês no sentido de que eles não mais comércio. Mas as ações em si continuam a operar depois das horas, então, como este leitor nota, whatrsquos in-the-money (ITM) às 4 p. m. na sexta-feira pode ser out-of-the-money (OTM) por 5 p. m. ou vice-versa. As opções do ITM serão automaticamente exercidas com base no preço de fecho de 4 p. m. A definição de ITM mudou ao longo dos anos, e também irá variar dependendo do seu status e as políticas de sua empresa de compensação. Um ldquoprofessional, rdquo como um market maker, por exemplo, agora pode automaticamente exercer opções se eles são tão pouco como um centavo ITM. Um ldquocustomerrdquo só pode auto-exercer se as opções são um níquel ou dime ITM. Mas automático não significa obrigatório. Você pode sempre entrar em contato com sua empresa de compensação com uma exceção ldquoexception. rdquo Uma exceção pode assumir a forma de exercer uma opção que fechou OTM às 4 pm Digamos, por exemplo, XYZ fechado em 49,90, e você possui chamadas expirando com um preço de exercício de 50. Você ainda pode exercê-los, ou seja, comprar ações em 50. Por que você faria isso Bem, suponha que itrsquos 16:30 e XYZ está negociando em 50,50. Você deve exercer suas chamadas e, em seguida, vender seu estoque de 50 para um lucro de 50 centavos. Você não tem, no entanto, tempo ilimitado para exercer essas opções. O leitor está correto em afirmar que as opções tecnicamente não expiram até o meio-dia de sábado. Thatrsquos porque opções donrsquot ldquosettlerdquo até então como D. K.s expiração-relacionados (ou seja, Donrsquot Knows, ou comércios onde os dois lados donrsquot concordam sobre o que eles negociados) resolver. Mas, por regra, você deve entrar em contato com sua empresa de compensação com uma exceção por 5:30 p. m. na sexta-feira. Essa janela é abusada Isso é, fazer as pessoas de alguma forma exercício opções após 5:30 pm na vencimento sexta-feira e antes de resolver no sábado Sim. Eu ouvi uma história de horror em ViroPharma Inc. (VPHM) alguns anos atrás, onde a notícia otimista saiu no domingo, mas alguém foi prescient o suficiente para exercer OTM chamadas que abriram ITM até segunda-feira. A moral da história é, se você tiver no-dinheiro (ATM) opções ainda aberto às 4 p. m. no vencimento sexta-feira, siga o after-hours trading. Em caso de dúvida, entre em contato com sua empresa de compensação e tornar suas intenções claras, a fim de evitar problemas de margem. Se você tiver curto ATM ou quase dinheiro opções e donrsquot cobrir, yoursquore à mercê do sistema. Noventa e nove vezes fora de 100, nada vai acontecer, mas sempre tenha em mente que o risco se estende além do regular 4 p. m. close. Artigo impresso do InvestorPlace Media, investorplace / 2010/02 / opções-expiração-opções-não expirar-em-sexta-feira /. Exercício Automático, Risco Pós-Horário e Outras Opções Expiration Issues Por George Ruhana. Obviamente, com um nome como OptionsHouse, a maioria de nossos clientes trocam opções. Cada vencimento sexta-feira, nossa mesa de comércio é inundada com chamadas como inevitavelmente temos clientes que têm perguntas sobre o processo de expiração real. O que acontece se eu sou opções longas, e eles terminam em-o-dinheiro Vou ser atribuído e et cetera. Espero que eu possa percorrer algumas perguntas comuns da expiração da tarde aqui e lançar alguma luz sobre o processo. Em primeiro lugar, a Opção Clearing Corporation (OCC) automaticamente exerce opções cujo fechamento oficial é um centavo ou mais no dinheiro. Aqueles segurando longas chamadas iria comprar 100 ações para cada chamada que eles possuíam após o fechamento na tarde de sexta-feira. Aqueles com chamadas curtas poderiam vender 100 partes para cada chamada que eram curtas a partir do fim. O short não controla o exercício. Para aquelas opções longas, é seu direito se ou não você exercita estas chamadas. Se você quisesse, você poderia chamar nossa mesa de comércio e pedir para não exercer uma opção que terminou ligeiramente in-the-money. Dessa forma, sua opção expiraria sem valor, mas você não teria que tomar a entrega do estoque (mais sobre isso mais tarde). Observe que suas opções que liquidam o dinheiro no fechamento serão automaticamente exercidas no vencimento se você não solicitar proativamente que elas não sejam exercidas. Pergunta 1: o que acontece se o preço das ações se mover após 4 p. m. Eastern Time na sexta-feira Bem, isso é onde começa a ficar interessante. Como qualquer um de vocês que comércio no after-hours mercado sabe, as ações continuam a comércio após o sino. Opção greves podem passar de fora do dinheiro para no dinheiro, ou vice-versa. Confie em mim, os profissionais neste mercado assistir isso muito de perto. Eles têm aproximadamente 1,5 horas após o próximo a tomar sua decisão sobre se deve ou não exercer. Os exemplos mais comuns deste comportamento são com ETFs como o Spiders (NYSE: SPY) eo PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ). Estas opções ainda trocam por meio de 4:15 p. m. Oriental, mas as opções são resolvidas com base no 4 p. m. fechar. Por causa disto, você pôde ser atribuído em uma opção que você é curto quando você não o espera. Pequenos movimentos em ETFs de base ampla são arriscados, mas provavelmente controlados. No entanto, quando há um evento inesperado logo após o fechamento em uma sexta-feira expiração, as coisas podem ficar realmente louco. Ao longo dos anos eu tenho negociado, tem havido um punhado de casos em que um grande evento (pensar FDA decisão) ocorre que move uma ação uma enorme porcentagem. O estoque pode fechar em 51, mas se uma droga for aprovada, o estoque poderia negociar em 73 após o fim. Neste caso, pode-se esperar receber chamadas curtas atribuídas mesmo em 55, 60, 65 e 70 greves. Todos eles podem não ser atribuídos, porque se a pessoa longa as chamadas não perceber o que aconteceu, ele não pode chamar para exercê-los. Novamente, isso é muito raro, mas aconteceu. Para aqueles que tendem a ser vendedores de opções, lembre-se: VOCÊ NÃO CONTROLE SE VOCÊ NÃO SEJA OBRIGADO. Se algo acontecer, você está no capricho das pessoas por muito tempo as opções. Como você pode evitar alguns destes casos de canto Bem, você poderia fechar suas posições antes de 4 p. m. Oriental. Se você fizer isso, não há nenhum exercício ou risco de atribuição. No entanto, se você é curto, você pode estar pagando comissões e uma pequena taxa para comprar de volta as opções que você sente será inútil em quase todas as situações. Eu acho que você deve avaliar estes caso a caso. Existe o risco de ser chamadas curtas no SPY que são 10 out-of-the-money Sim, mas as chances do mercado subindo 10 nas 1,5 horas após o fechamento são muito remotas. É provavelmente um risco que você pode viver com. As probabilidades são muito diferentes se você é opções curtas em, por exemplo, Priceline (NASDAQ: PCLN) que são apenas 10 centavos fora do dinheiro perto do fechamento. Uma vez que a PCLN é volátil e um estoque de preço alto, a chance deste estoque poder se mover através de sua greve é realmente muito alta. Ao não fechar essas opções, você pode ter que tomar a entrega de um monte de ações, o que pode não ser ideal para o tamanho da sua conta. Nesse ponto, fechar as opções pouco antes do fechamento leva muito risco fora da mesa. Pergunta 2: o que acontece se eu exercer ou receber opções atribuídas e tomar a entrega do estoque Muito disso depende do tamanho de suas opções de comércio vs valor de sua conta. O maior risco é que você acabe com muito mais risco do que o valor de sua conta pode justificar. Você terá que fechar a posição de estoque na manhã de segunda-feira ou trazer um monte de dinheiro. Pense neste cenário: você tem 5.000 na sua conta. Se você vendeu cinco dos spreads de chamada de urso 170/175 na Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX) para 3, você teria que lançar 25100, o que equivale a 1.000 (e deixar os 1.500 que você coletou em prêmio em sua conta). Assim, este comércio ocupa 20 de sua conta. Isto é provavelmente um pouco alto demais, mas dentro do reino da realidade. Seu risco máximo da posição das opções sozinho é somente 1.000. Se você deixar o comércio até a expiração eo estoque fecha em 171, no entanto, teoricamente, você deve ser feliz. O spread valeu 1 à expiração e você originalmente coletou um crédito líquido de 3, então seu lucro é 2. No entanto, se você não fechar o spread, o seu comércio está longe de acabar. Você será atribuído nas 170 chamadas e as 175 chamadas não serão um exercício. Na segunda-feira, sua conta será curta 500 partes de NFLX. Isso é 85.500 de ações curtas. Margem sobre este comércio é 51.300. Sua conta provavelmente tem 6.000 no mesmo. Na segunda-feira de manhã, você tem um par de opções: em primeiro lugar, se você tiver 45.300 deitado ao redor, você pode ligá-lo em sua conta e manter a posição curta. Em segundo lugar, você pode comprar de volta o estoque NFLX. Se o estoque ainda está negociando em 171, então não há dano nenhuma falta. Você ainda fez 1 na propagação de put. Se o estoque está negociando mais baixo, você realmente faria algum dinheiro. Se o estoque começa a negociar mais alto, o valor de toda a sua conta está em risco muito rapidamente. NFLX é um estoque bastante volátil. Se o estoque estiver acima de 8.5 na abertura em segunda-feira, sua conta estaria limpada para fora. Isso não é um movimento muito grande para este estoque. Não há quase nenhuma maneira que, no momento deste comércio, um cliente com 5.000 em sua conta estava pensando que eu estou disposto a perder todo o valor da minha conta e, em seguida, deve dinheiro OptionsHouse se as ações se move 8,5 no fim de semana. Entrar em uma situação como esta coloca a mesa de comércio OptionsHouse e departamentos de risco em um ponto ruim. Alguns clientes querem esperar até segunda-feira para resolver isso. Outros não sabiam sobre o risco, e eles prefeririam que terminássemos o negócio para eles. Não podemos ler suas mentes, então fechamos posições que consideramos muito arriscadas para o tamanho da conta antes do fechamento do mercado na tarde de sexta-feira. Isso depende do valor em dólar subjacente do estoque em que você tem opções expirando posições, bem como o valor em dólar da sua conta. Isso não significa que vamos fechar posições para baixo devido ao tamanho do valor de sua conta. Você pode esperar que se você deixar uma dessas posições abertas por vencimento, você terá algumas decisões para fazer segunda-feira de manhã (juntamente com provável uma chamada de margem). (Inscreva-se em nossa série gratuita de webinários sobre chamadas de margem para obter mais informações sobre essas coisas divertidas). Espero que este artigo é útil, por favor, certifique-se de prestar atenção como suas posições cabeça em expiração. Todos os comerciantes perdem dinheiro em alguns de seus comércios ao longo do tempo. Os maus perdem dinheiro, mas não entendem porquê. Você deve saber os riscos de suas posições. Consulte as Características e Riscos das Opções Padronizadas, cujas cópias também podem ser obtidas contactando o nosso Departamento de Atendimento ao Cliente na sede do serviço de clientes. Publicações sobre Investidores Negociação Pós-Horário: Entendendo os Riscos A Bolsa de Valores de Nova York eo Nasdaq Stock Market, Nos EUA hoje têm sido tradicionalmente aberto para negócios das 9:30 às 16:00 horário do Leste. Embora a negociação fora desse windowor após horas de negociação tenha ocorrido há algum tempo, ele costumava ser limitado principalmente aos investidores de alto patrimônio líquido e investidores institucionais. Mas isso mudou no final do século passado. Algumas pequenas bolsas agora oferecem horários prolongados. E, com a ascensão das Redes de Comunicações Electrónicas. Ou ECNs, todos os dias os investidores individuais podem ter acesso aos mercados fora de horas. Antes de decidir negociar after-hours, você precisa educar-se sobre as diferenças entre as horas de negociação regular e prolongada, especialmente os riscos. Você deve consultar seu corretor e ler quaisquer documentos de divulgação sobre esta opção. Verifique seu Web site dos corretores para a informação disponível na troca after-hours. Tal como acontece com a negociação durante o horário normal, os serviços oferecidos pelos corretores durante horas prolongadas variam. Você deve, portanto, comprar ao redor para encontrar a empresa que melhor se adapte às suas necessidades de negociação. Enquanto after-hours trading apresenta oportunidades de investimento, há também os seguintes riscos para aqueles que querem participar: incapacidade de ver ou agir em cima de cotações. Algumas empresas só permitem que os investidores para ver as cotações de um sistema de negociação da empresa usa para pós-negociação horas. Verifique com o seu corretor para ver se o seu sistema de empresas permitirá que você acessar outras cotações em outras ECNs. Mas lembre-se que apenas porque você pode obter cotações em outra ECN não significa que você será capaz de negociar com base nessas cotações. Você precisa perguntar à sua empresa se ele roteará sua ordem para execução para a outra ECN. Se você está limitado às cotações dentro de um sistema, você pode não ser capaz de concluir um comércio, mesmo com um investidor disposto, em um sistema de negociação diferente. Falta de Liquidez. Liquidez refere-se à sua capacidade de converter ações em dinheiro. Essa capacidade depende da existência de compradores e vendedores e como é fácil concluir um comércio. Durante as horas de negociação regulares, os compradores e vendedores da maioria das ações podem negociar prontamente um com o outro. Durante after-hours, pode haver menos volume de negociação para algumas ações, tornando mais difícil executar alguns de seus comércios. Algumas ações não podem ser comercializadas durante longas horas. Maiores Cálculos Spreads. Menos atividade de negociação também poderia significar maiores spreads entre a oferta e pedir preços. Como resultado, você pode achar mais difícil obter sua ordem executada ou obter um preço tão favorável como você poderia ter durante o horário regular do mercado. Volatilidade dos preços. Para ações com atividade de negociação limitada, você pode encontrar maiores flutuações de preços do que você teria visto durante o horário comercial normal. Notícias anunciadas após o horário podem ter maiores impactos sobre os preços das ações. Preços incertos. Os preços de algumas ações negociadas durante a sessão pós-horário podem não refletir os preços dessas ações durante as horas normais, no final da sessão de negociação regular ou na abertura da negociação regular no dia útil seguinte. Bias para Ordens Limitadas. Muitos sistemas de negociação eletrônica atualmente aceitam somente ordens de limite, nas quais você deve inserir um preço no qual deseja que sua ordem seja executada. Uma ordem de limite garante que você não vai pagar mais do que o preço que você entrou ou vender por menos. Se o mercado se afasta de seu preço, sua ordem não será executada. Verifique com seu corretor se as ordens não executadas durante a sessão de negociação pós-horário serão canceladas ou se elas serão inseridas automaticamente quando as horas normais de negociação começarem. Da mesma forma, descobrir se uma ordem que você colocou durante as horas regulares vai levar para a negociação depois de horas. Concorrência com Comerciantes Profissionais. Muitos dos comerciantes pós-horas são profissionais com grandes instituições, como fundos mútuos, que podem ter acesso a mais informações do que os investidores individuais. Atrasos de Computador. Tal como acontece com a negociação on-line, você pode encontrar durante atrasos após o horário ou falhas na obtenção de sua ordem executada, incluindo ordens para cancelar ou alterar seus negócios. Para algumas transações pós-horas, sua ordem será encaminhada de sua corretora para um sistema de negociação eletrônico. Se houver um problema de computador na sua empresa, isso pode impedir ou atrasar o seu pedido de chegar ao sistema. Se você encontrar atrasos significativos, você deve chamar seu corretor para determinar a extensão do problema e o que você pode obter sua ordem executada. Para obter dicas sobre como investir sabiamente, visite a seção de Informações sobre o Investidor de nosso site. Você pode aprender mais sobre o impacto de ECNs e depois de horas de negociação nos mercados de valores mobiliários, lendo um estudo especial que o pessoal da SEC preparou em junho de 2000.After Horas de negociação em tempo real após as horas de pré-mercado Notícias Citação Resumo Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez que você fizer a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as novidades do mercado de primeira linha E os dados que você vem esperar de us. Stock e opção de investidores: Não confie após horas de movimentos Desconfie de pós-negociação horas. O preço pode ser uma falsa representação do que o mercado de ações real pensa do estoque. Eu tenho dito frequentemente como um comerciante das opções, as well as um mentor no reino em linha da instrução negociando, que você deve ser wary da ação do preço no mercado after-hours. Isso não só é verdade devido ao fato de que o mercado de opções onde eu cresço não é negociado depois de horas, mas também por causa da falta de confiabilidade da direção pós-hora. Quantas vezes você já viu um estoque anunciar ganhos, eo mercado after-hours move o estoque mais baixo, só para ver o movimento de ações bullish no dia seguinte Há muito poucos jogadores no mercado de ações depois de horas. Esta falta de liquidez não só torna um lugar perigoso para tentar e colocar comércios vencedores, mas também abre a manipulação de outros comerciantes. Deixe-me dar-lhe o exemplo mais recente: Ontem à noite, após o fechamento do sino Nvidia (NVDA) anunciou o que parecia ser um sólido relatório de ganhos. O mercado de after-hours no entanto, decidiu vender o estoque. O estoque estava fora sobre 1.00 de seu preço de fechamento de 23.38. Mesmo no aberto esta manhã, havia ainda um pouco de pessimismo no nome com a abertura de estoque em 22.73, abaixo de .65. No entanto, uma vez que o mercado começou a comercializar esta manhã os compradores começaram a escolher o nome. Estou escrevendo isso cerca de 20 minutos antes do fechamento e NVDA é atualmente 25,99. Isso é um aumento de 11,2. Agora, eu tinha ajustado o meu comércio no início desta manhã, por causa de uma percepção de que o estoque estava indo mais baixo, Id estar em um comércio ruim. Se isso foi a venda de chamadas contra o meu estoque ou compra coloca para proteger o meu investimento, eu não ficaria feliz com o resultado algumas horas mais tarde, como o estoque tem rallied hoje nos calcanhares daquele grande relatório de ganhos. Esperando para ver o que o mercado faz em horários comerciais regulares é essencial para decidir o que a reação do mercado real para um relatório de ganhos pode ser. Alguns dizem que para investir com êxito você precisa de uma bola de cristal para ver no futuro. Eu digo que você só precisa de prática em treinamento de investimento sólido, paciência e uma abordagem disciplinada sobre como investir. Você receberá alguns picaretas errado de vez em quando. As ferramentas de negociação de opções e o conhecimento de ajustes comerciais ajudarão você a obter mais consistência e lucratividade em qualquer condição de mercado. Greg Jensen OptionsANIMAL Fundador e CEO Opções Trading Resources Junte 500.000 Investidores
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